ETN과 ELW에 대해 자세히 알아봅시다. ETF와의 차이점은?

주식 거래를 하다 보면 ETF, ETN, ELW라는 용어를 자주 마주칩니다.  ETF는 상대적으로 흔하게 들어봤을 사람들이 많지만, ETN과 ELW에 대해서는 잘 모르시는 분들이 많습니다. 오늘은 ETN과 ELW에 대해 자세히 알아보겠습니다.

 

ETN (Exchange Traded Note)

기초지수 변동과 수익률이 연동되도록 증권회사가 발행하는 '파생결합증권'으로, 주식처럼 거래소에 상장되어 거래되는 증권입니다.

 

쉽게 말해 기초 지수의 수익률에 따라 수익을 지급하는 상품인데, 추적 오차의 위험 없이 기초자산의 움직임에 따라 수익과 손실이 발생합니다.

 

1. ETN의 특징

1) 기초지수 추종

기초지수의 일일 수익률을 추종

 

2) 증권회사 발행

증권회사가 무담보 신용으로 발행한 상품

 

3) 만기 존재

투자자에게 실질가치를 만기에 지급해야 하는

계약상의 의무가 있는 증권

 

 

4) 거래소 상장

거래소에 상장되어 주식처럼 실시간 거래가 가능

 

5) 파생결합 증권

주식, 채권, 원자재 등의 가격이 

연동된 파생결합증권으로, 간접투자상품임

 

2. ETN 투자의 장점

1) 다양한 전략에 대한 빠른 접근

ENT은 발행 절차가 간소하고 운용 방식에 제한이 적은데, 이런 특징 덕분에 다양한 기초자산 및 전략에 시의적절하게 투자할 수 있도록 상품 공급이 가능합니다.

 

따라서 일반 투자자들이 투자하기 어려운 해외지수/선물, 채권, 환율, 인프라, 원자재, 변동성 및 전략, 조기상환 구조 등 다양한 상품 공급이 가능합니다.

 

 

2) 세제 혜택 및 비용 절감

ETN은 증권거래세 (0.23%)가 면제되어 국내주식형의 경우 매매차익에도 비과세가 적용됩니다. 

 

3) 실시간 환금성

ETN은 거래소에 상장되어 주식시장이 열려있는 동안 실시간 매매가 가능합니다. 또한 유동성공급자가 존재하기 때문에 유동성이 부족해 가격 괴리율이 벌어지는 위험을 줄일 수 있습니다.

 

4) 추적오차 최소화

ETN은 발행회사가 투자기간 동안의 기초지수 수익률의 지급을 약속하기 때문에 추적오차를 최소화할 수 있습니다. 유사한 상품인 ETF는 기초지수를 추적하는 과정에서 오차가 발생할 수 있는데, 이 점을 고려하면 상당한 메리트가 있는 상품이라고 할 수 있습니다.

 

단, 만기가 도래하기 전 현금화할 경우 약속이 파기되는 것이기 때문에 기초지수 수익률과 차이가 발생할 수 있습니다. 

 

3. ETN 거래방법

1) 계좌개설 (일반 위탁계좌)

2) ETN 매매신청

3) 교육이수 등록

 

 

*ETN 매매신청

서비스 신청/변경 > 매매신청/해지

> 파생 ETF/ETN/변동성 ETN/해외 ETP/DLC 신청/해지

 

*교육이수 등록

HTS(PC) : 파생 ETF/ETN/변동성 ETN/해외 ETP/DLC 신청/해지

                 > 레버리지 ETF/ETN 교육이수 등록

MTS(모바일) : 모바일 지점 > 서비스 신청/변경

                       > 파생 ETF/ETN/변동성 ETN 신청/해지

                       > ETF/ETN 교육 등록

 

ELW (Equity Linked Warrant)

자산을 정해진 만기에, 정해진 가격에 사거나 팔 수 있는 권리를 나타내는 증권으로, 흔히 말하는 풋옵션과 콜옵션이 이에 해당합니다.

 

1. ELW 종류

1) 콜 워런트 (Call Warrant)

기초자산을 발행자로부터 권리행사 가격으로 인수하거나, 그 차액을 수령할 수 있는 권리가 부여된 워런트로, 기초자산의 가격 상승에 따라 이익이 발생합니다. (자산가격 상승 베팅)

 

 

2) 풋 워런트 (Put Warrant) 

기초자산을 발행자에게 권리행사 가격으로 인도하거나 그 차액을 수령할 수 있는 권리가 부여된 워런트로, 기초자산의 가격 하락에 따라 이익이 발생합니다. (자산가격 하락 베팅)

 

2. ELW의 장단점

1) 장점

> 적은 금액의 투자로 큰 수익을 올릴 수 있음

> 한정된 투자위험으로 무한대의 이익 창출이 가능

> 유동성공급제도로 인해 유동성이 높음

 

2) 단점

> 상품구조가 복잡함

> 레버리지를 이용한 매매수단으로, 리스크가 큼

> 이자, 배당소득이 없으며, 거래에 따른 매매손익만 존재

 

3. ELW 거래 방법

ELW 매매 거래는 일반 위탁계좌 및 저축계좌를 통해 가능합니다.

1) 매매 시간 : 오전 9시 ~ 오후 3시 30분

2) 호가 접수시간 : 오전 8시 30분 ~ 오후 3시 30분

3) 매매수량 단위 : 10 증권

4) 주문 종류 : 지정가호가 (IOC 및 FOK 조건부여 가능)

5) 가격제한폭 : 없음

 

 

4. ELW 거래 시 유의사항

1) ELW 발행조건에 대해 충분히 이해해야 함

ELW는 발행 주체에 따라 발행조건이 다양하여 상품의 특성이 종목별로 각각 다를 수 있습니다. 따라서 거래애 앞서 발행 조건이나 주식워런트증권의 종류 등을 충분히 숙지해야 합니다.

 

2) 발행자 신용위험을 고려해야 함

주식워런트증권은 담보나 보증 없이 발행자의 신용으로 발행됩니다. 따라서 만기 시 발행자의 재무 상태에 따라 결제가 이루어지지 않을 위험이 존재합니다.

 

3) 주식워런트증권은 시간 경과에 따른 가치감소상품임

미래의 자산 가격의 방향을 예측하여 투자하는 상품의 특징상 ELW는 만기일에 가까워질수록 그 가치가 감소하여 결국 0으로 수렴합니다.

 

4) 투자금을 모두 잃을 수 있음

주식워런트증권 매수자는 발행자와 달리 권리만 가질 뿐 어떤 의무도 지지 않습니다. 따라서 매수자의 위험은 매수 시에 지불한 가격으로 제한되며, 기초자산이 예측과 반대로 움직일 경우 권리를 행사할 기회를 가지지 못하게 됩니다.